Close of Business update: UBS reached a 52 week high of CHF15,62 this day, finishing however 0,33% down on the day at CHF15,20. Total loss in Market capitalisation terms was CHF 193 mio.
Source of graph: FT
We who believe that good governance and compliance policies within organisations improve performance and leads to long term sustainability and success have our work cut out persuading the market it seems. As an indicator of how well this message of effective management and direction of a company is received within the "markets", the performance of share price would appear a reasonable measure. It is fascinating to note therefore that UBS, having just been fined $1,5bio for Libor misconduct, and on top of a series of misconduct and control failure stories through 2012, has seen their share price rise 0,7% as of 10am CET today (the day of the announcement of the massive fines); Furthermore the stock price has risen almost 6% this past month from CHF 14,50 to CHF15,37 over the past month (a period when the size of the fine and the adequacy of consequent provisions discussed). Even over the past year the share price has risen over 40% from under CHF10. As can be seen in the graph above, there was a lull in share price development in the second and third quarters, partly explained by many concerns in the banking sector and economic conditions around the world during this period. If this lull did in fact include a discount on concerns over UBS' corporate governance weaknesses, then the recent recovery merely stresses the short term influence of such concerns in the memories of market investors. What price governance? Stewardship is a foreign word to investors it seems! Close of Business update: UBS reached a 52 week high of CHF15,62 this day, finishing however 0,33% down on the day at CHF15,20. Total loss in Market capitalisation terms was CHF 193 mio. Source of graph: FT
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Version Originale (English Translation below): Depuis le début de la crise en 2008, il y a eu un débat animé autours des causes de cette crise. En effet, il s'agissait de comprendre pourquoi les instances de décision de tant de sociétés, notamment dans le secteur financier, n'avaient pas réussi à maîtriser correctement les risques de leurs entreprises et à faire preuve de clairvoyance. Parmi toutes les explications et causes identifiées, le dysfonctionnement des structures de gouvernance dans certaines entreprises est un élément essentiel. Ce dysfonctionnement ne peut trouver sa cause que · dans des procédures de décision inappropriées, ou bien · dans une faible compréhension de la part des administrateurs ou directeurs de société quant à leurs responsabilités et leur rôle, ou encore · dans l'absence des capacités et compétences nécessaires au bon fonctionnement d'un conseil d'administration. L'une des conclusions de ce débat, qui est aussi une solution, est que chaque entreprise doit procéder à une évaluation régulière de l'efficacité de son conseil d'administration. Aujourd'hui, cette exigence figure d'ailleurs dans de nombreux codes et principes européens de gouvernance. Cette évaluation doit vérifier si les capacités et les compétences présentes dans le conseil ou le comité sont appropriées afin qu’ils puissent faire face à leur mandats. Un autre élément important doit également être pris en considération dans le cadre de cette évaluation: la diversité au sein des groupes de décision, y compris dans les conseils d'administration. Cette diversité revêt de nombreux aspects: la diversité des caractères, des cultures, des nationalités, des âges et, notamment, la présence d'hommes et de femmes. L'initiative "Female Director Pool" représente un important effort en vue d'améliorer la visibilité du réseau d'administrateurs féminins et de le rendre plus accessible. Bien sûr, il ne suffit pas de dresser une simple liste de noms. Il faut constituer un réseau d'administrateurs qui comprennent leur rôle et les responsabilités qu'ils doivent exercer, qui soient aptes à prendre des décisions stratégiques et à gérer les risques des entreprises, soit parce qu'ils ont une expérience personnelle approfondie, soit parce qu'ils l'ont complétée par un programme de formation officiel tel que celui offert par l'Institut Luxembourgeois des Administrateurs en collaboration avec l'université de Luxembourg et INSEAD, ou par un programme équivalent dans d’autres pays. Notre objectif, mon objectif, est de contribuer à ce processus de formation et de compréhension. C'est pourquoi nous sommes heureux d'apporter notre soutien à la création d'un réseau d'administrateurs compétents et professionnels – et dans le cas présent, féminins. Merci. English translation: Since the start of the financial crisis in 2008, there has been a lively debate as to its origins. A principle question has been to understand how the decision-making bodies of so many significant companies, not least within the financial sector, failed to properly manage their risks and exercise appropriate levels of judgment. Key amongst the many reasons identified to explain this failure has been the absence of effective governance structures in a number of prestigious companies. Such dysfunctionality can only be explained by:
One important aspect of such evaluation is the degree of diversity present at the various decision making instances of the company, including that of the Board of Directors. Diversity is a concept to be applied to a multitude of perspectives including character, culture, nationality, age and notably, the mix between men and women amongst others. The Female Director Pool initiative constitutes a material effort to raise the visibility and accessibility of qualified female directors. To be sure, it is not enough to merely establish a simple list of names for the purpose. We need to ensure the pool is composed of directors well versed in the essence of their roles and responsibilities, capable of evaluating, and providing direction on strategic and enterprise-wide risk management issues. Such ability should emanate from their own extensive experience, or a combination of experience and formal company direction education programmes such as that offered by the Institut Luxembourgeois des Administrateurs (the Luxembourg Institute of Directors) in collaboration with the University of Luxembourg and INSEAD, or equivalent programmes provided by reputable institutions abroad. Our objective, my objective, is to contribute to this process of education and awareness. This is why we are pleased to lend our support to the creation of a resource network of qualified, professional company directors - in this instance, female directors. Thank you. |
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June 2019
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